Цель миссии сотрудников МВФ - рассмотрение текущей экономической ситуации, обновление макроэкономического прогноза на краткосрочную перспективу и обсуждение планов официальных органов в отношении экономической политики. Кроме того, миссия ознакомилась с точкой зрения властей по вопросам, которые будут находиться в центре внимания при проведении консультаций 2012 года.

Экономика Узбекистана проявила устойчивость к глобальному финансовому кризису, говорится в сводке МВФ. Высокий запас прочности во внешнеэкономической и бюджетной сферах, низкая подверженность рискам глобальных финансовых рынков, повысившиеся цены на большинство экспортируемых Узбекистаном биржевых товаров (золото, медь и газ), возобновившийся экономический рост в странах, являющихся основными торговыми партнерами Узбекистана, и сохраняющиеся государственные инвестиции, защитили экономику от последствий глобального кризиса.

В первом квартале 2012 года сохранились высокие темпы экономического роста. Под влиянием политики стимулирования спроса темпы роста ВВП, согласно отчетности, в 2011 году составили 8,3 процента, а в первом квартале 2012 года - 7,5 процента.

Происходившее в последнее время снижение мировых цен на продовольствие не оказало влияния на темпы
инфляции в Узбекистане. Сохранение политики стимулирования спроса, ослабление курса национальной валюты с целью поддержания конкурентоспособности и повышение регулируемых цен привели к тому, что инфляция в годовом исчислении держалась на уровне около 13 процентов согласно альтернативной методологии.

Результаты исполнения бюджета в 2011 году и в первом квартале 2012 года оказались выше, чем было предусмотрено в утвержденных показателях.

Профицит бюджета в расширенном представлении (с учетом Фонда реконструкции и развития) вырос до 9% ВВП, по сравнению с 4,9% в 2010 году, чему, среди прочего, способствовали благоприятные цены на биржевые товары; при этом расходы оказались несколько ниже предусмотренных в бюджете.

В последние месяцы денежно-кредитная политика была значительно ужесточена. Центральный банк активизировал операции по стерилизации избыточной ликвидности, образовавшейся вследствие накопления валютных активов, а Правительство продолжило накапливать депозиты. В результате в 2011 году произошло существенное замедление темпов роста основных денежно-кредитных агрегированных показателей. Широкий показатель денежной массы по-прежнему опережает официальный номинальный ВВП по темпам роста. Ослабление официального номинального обменного курса происходило в соответствии с ожиданиями.

Ситуация в банковском секторе остается устойчивой. В условиях продолжения вливания капитала Правительством капитализация банковского сектора является адекватной. Состоявшаяся недавно миссия технической помощи определила следующие приоритетные направления работы: укрепление пруденциальных
нормативов, проверки на местах и дистанционные проверки, стресс-тестирование, а также управление валютными средствами.

В последние годы Узбекистан активизировал усилия по наращиванию экономического потенциала страны путем проведения политики, нацеленной на повышение устойчивости и конк урентоспособности экономики и на инвестиции вчеловеческий капитал. Для достижения ощутимых результатов миссия рекомендуются следующие меры экономической политики на краткосрочную перспективу:

Официальным органам следует сосредоточиться на мерах по снижению инфляции.

Устойчивое снижение инфляции до однозначного уровня к концу 2013 года остается главной задачей в комплексе мер макроэкономической политики.

В соответствии с ранее предлагавшимися рекомендациями, официальным органам следует:

Провести калибровку денежно-кредитной политики путем сокращения масштабов накопления резервов, увеличения объемов стерилизации, обеспечения положительного в реальном выражении уровня процентных
ставок с целью совершенствования управления давлением со стороны спроса, возникающего вследствие государственных расходов. В случае ухудшения ситуации в глобальной экономике потребуется меньшая степень ужесточения монетарной политики.

Официальным органам следует активизировать реализацию объявленной комплексной программы реформ. В ближайшей перспективе приоритетными областями по-прежнему будут углубление финансового посредничества и содействие развитию торговли.

В этих целях официальным органам рекомендуется:

- устранить диспропорции на валютном рынке. Это позволит закрепить достигнутые в последнее время успехи в управлении наличностью, развитии валютного рынка и либерализации торговли;

- продолжить укрепление доверия к банкам путем дальнейшего совершенствования банковского надзора и управления наличностью, а также освобождения банков от функций налогового администрирования.

Консультации 2012 года предварительно запланированы на октябрь-ноябрь 2012 года. Аналитическая работа будет сосредоточена на изучении движущих сил и препятствий для экономического роста, а также путей повышения эффективности макроэкономической политики с учетомусили вшихся глобальных факторов уязвимости, включая риски, связанные с последствиями резкого падения мировых цен на биржевые товары.

Для урегулирования нерешенных вопросов, связанных с методологией ИПЦ, в состав миссии будет включен эксперт Статистического департамента МВФ.

	2008	2009	2010	2011	2012	2013
					Прогноз
Национальный доход
Номинальный ВВП (в млрд сумов)	37,747	49 043	61,794	77,751	96 893	117,844
Номинальный ВВП (в млн долларов США)	28,605	33 461	38,963	45,353	51 572	57,886
	(В процентах)
ВВП в текущих ценах	33,9	29,9	26,0	25,8	24,6	21,6
Дефлятор ВВП	22,9	20,2	16,1	16,2	16,4	14,2
ВВП в постоянных ценах	9,0	8,1	8,5	8,3	7,0	6,5
Индекс потребительских цен (на конец периода)
Официальный	8,0	7,4	7,3	7,6
Альтернативный (расчеты персонала МВФ) 1/	14,4	10,6	12,1	13,3	11,0	11,0
Индекс потребительских цен (средний)
Официальный	7,2	7,8	7,5	7,6
Альтернативный (расчеты персонала МВФ) 1/	12,7	14,1	9,4	12,8	12,7	10,9
Средняя заработная плата (сумов в месяц)	277,589	390 007	506,437	633,660
	(Изменение за год в процентах)
Деньги и кредит
Резервные деньги	31,2	30,5	27,1	20,0	20,9
Широкая денежная масса	38,7	40,8	52,4	32,3	29,7
Чистые иностранные активы	39,5	35,1	31,9	35,2	24,9
Чистые внутренние активы	-40,2	-30,6	-14,2	-38,5	-19,7
В том числе. Чистые требования к органам государственного управления
	-115,4	-22,1	-33,4	-58,7	-25,4
Кредит экономике	33,6	40,4	42,4	32,0	25,5
Скорость обращения (в уровнях)	5,8	5,3	4,4	4,2	4,0
Внешний сектор
Экспорт товаров и услуг (в млн долларов США)	12,158	11,536	12,453	15,000	16,068	17,074
Импорт товаров и услуг (в млн долларов США)	11,393	11,698	11,215	14,167	15,410	16,395
Реальный эфф обменный курс (ср офиц курс, альт ИПЦ,—сниж )
	-1,7	11,4	-4,8	-3,8
	(В процентах от ВВП если не указано иное)
Счет текущих операций	8,7	2,2	6,2	5,8	4,5	4,5
Непогашенный внешний долг	13,1	15,0	14,8	13,3	12,8	12,3
Коэффициент обслуживания внешнего долга 2/	6,2	5,8	4,1	3,9	4,6	5,2
Государственные финансы
Консолидированные поступления и гранты	33,7	33,1	32,4	32,0	32,4	32, 5
Консолидированные расходы и чистое кредитование	32,4	33,5	32,0	31,4	33,6	34,0
Статистическое расхождение	2,6	0,6	1,6	1,5	0,0	0,0
Консолидированное сальдо бюджета 3/	39	02	20	21	-1 2	-1 5
Доходы Фонда реконструкции и развития	7,0	3,6	4,6	8,2	6,2	5,5
Расходы Фонда реконструкции и развития	0,7	1,0	1,6	1,4	1,5	1,4
Сальдо	6,3	2,6	3,0	6,9	4,8	4,1
Расширенное сальдо гос финансов	10,2	2,8	4,9	9,0	3,6	2,6
Государственный долг (в процентах от ВВП)	12,7	11,0	10,0	9,1	8,8	8,5
В тoм числе. Внешний государственный долг	11,5	10,3	9,4	8,5	8,3	8,1
Для справки
Номинальный ВВП на душу населения (в долларах США)	1,039	1,195	1,367	1,559	1,751	1,942
Непогашенный внешний долг (в млн долларов США)	3,748	5,022	5,753	6,053	6,599	7,097
Обменный курс (сумов за доллар США, на конец периода)	1,393	1.511	1,640	1,795
Кредит экономике (в процентах от ВВП)	15,2	16,4	18,5	19,4	19,6	19,4
Широкая денежная масса (в процентах от ВВП)	17,3	18,7	22,6	23,8	24,8	26,3
Население (миллионов)	27,5	28,0	28,5	29,1	29,4	29,8

Источники: официальные органы Узбекистана, расчеты и прогнозы персонала МВФ

1/ Официальные органы начали представлять ИПЦ на основе формулы Ротвелла в ноябре 2011 г. Были представлены данные за прошлые периоды, начиная с 2004 г. В настоящее время проводится согласование данных по ИПЦ за прошлые периоды, полученных официальными органами и в рамках расчетов персонала МВФ с использованием принятой на международном уровне методологии.
2/ В процентах от экспорта товаров и услуг

3/ На основе данных о финансировании под чертой